綜合來看，春節(jié)前鋼材市場步入供需兩弱的格局，鋼價繼續(xù)走強的空間將較為有限。當前市場對社融增速下跌預(yù)期并不悲觀，再加上地產(chǎn)銷售較強，預(yù)計今春房地產(chǎn)用鋼的需求不會太差，補庫仍有一定的空間，終端需求韌性十足。從爐料端的情況來看，貨源短缺和成本過高可能引起鋼廠主動進入檢修從而抑制產(chǎn)量，對鋼價形成支撐。在貿(mào)易商謹慎冬儲的情況下，大多鋼廠選擇自儲，表明了鋼廠對后市鋼價和爐料價格整體持看漲態(tài)度。對于節(jié)后的鋼材市場表現(xiàn)，若在疫情可控的情況下，節(jié)后6-7周庫存水平有望降至往年合理的水平，鋼價或迎來一波上漲，關(guān)注逢低買入機會。

    分品種來看，從下游各項先行數(shù)據(jù)來看，春節(jié)后的市場需求有擴大化的可能，其中熱卷潛力在于家電和汽車市場的走強，螺紋潛力在于二線以上城市房地產(chǎn)銷售數(shù)據(jù)的上揚和基建投資的穩(wěn)定。但由于疫情的影響，螺紋下游需求啟動時間節(jié)點尚存不確定性，我們預(yù)計熱卷率先走強的概率更高，可關(guān)注做多卷螺差套利的機會。

    風險點：

    1)疫情影響下，供應(yīng)端持續(xù)收緊，導(dǎo)致螺紋鋼產(chǎn)量大幅收縮，卷螺價差將繼續(xù)縮小，可考慮跟進RB2105-HC2105；

    2)需求端啟動的滯后。若疫情影響嚴重，鋼價將重復(fù)2020年春季行情的表現(xiàn)，多單可先回避。